ГАРАНТИЯ ДОХОДА – МАРКЕТИНГОВАЯ РЕКЛАМА УК?

 
 

Выбрать негосударственному пенсионному фонду (НПФ) управляющую компанию (УК) на фондовом рынке всегда было непросто. Фонд выдвигает несколько требований и критериев к управляющим компаниям, прежде всего, его интересуют, сможет ли компания обеспечить возвратность переданных ей средств и дать гарантию минимальной доходности. Поэтому многие УК, особенно касается небольших компаний, в погоне за пенсионными резервами идут на встречу фондам и подписываются под гарантией доходности. Это означает, что, если компания не показывает определенную прибыль за оговоренный срок, то обязана возместить согласованную по договору сумму, как правило, это 7-10% годовых. Компании принимали эти условия, искренне веря, что такой уровень доходности они смогут показать всегда. И не удивительно, с 2001 года фондовый рынок уверенно рос из года в год. Уже стало всем привычно видеть на своих счетах хорошие приросты. Но время вносит свои коррективы и финансовый рынок не может двигаться только в одну сторону.

Когда в 2008 году цена нефти резко упала более чем в 3 раза и капиталы ушли из России, тогда многие компании показали свое истинное умение качественно управлять. Всего за один год многие компании исчезли, а еще большее количество потерпели колоссальные убытки. Компании, придерживающиеся консервативного и реалистичного взгляда на динамику фондового рынка, показали меньшее падение своих активов.

В итоге, в начале 2009 года, пенсионные фонды потребовали соблюдения пунктов договора, относящихся к гарантиям доходности. Конечно, соглашаясь ранее на данные условия, компании не предполагали, что на фондовом рынке могут произойти такие тотальные обвалы котировок, спровоцировавшие фонды к истребованию ожидаемой доходности через суды, поскольку не все компании захотели добровольно покрыть убытки НПФов из своих собственных средств. К примеру, в апреле НПФ «ТНК-Владимир» отсудил 230,84 млн. руб. у УК «Пиоглобал Эссет Менеджмент», через два месяца к этой же компанию предъявляет иск НПФ «Сбербанка» по той же причине: компенсировать потери от инвестирования пенсионных резервов. Если иск будет удовлетворен, собственные средства компании могут оказаться ниже лицензионных требований – 60 млн. руб. (по данным на 1 апреля 2009 года, величина собственных средств «Пиоглобал» составляла 65,7 млн. руб.). Более подробно с данной информацией можно ознакомиться здесь.

Исходя из общего смысла деятельности и задач управляющих компаний, мы, ЗАО «ОФГ ИНВЕСТ» (Deutsche UFG Capital Management), не являемся сторонником предоставления гарантий дохода своим клиентам. Во-первых, предоставление такой гарантии создает почву для недобросовестной конкуренции на рынке ценных бумаг. Это, в свою очередь, подрывает возможность предоставления качественных услуг управляющих компаний негосударственным пенсионным фондам. Во-вторых, если клиент выходит на инвестиционный рынок, он должен осознавать, что принимает на себя определенный риск. А, как известно, потенциальная доходность подразумевает принятие риска. Вопрос лишь в том, на какую потенциальную доходность клиент рассчитывает, другими словами, какой уровень риска он может позволить себе. Мы всегда были и остаемся за цивилизованный финансовый рынок. Управляющая компания должна получать средства, исходя из своего годами наработанного авторитета и опыта доверительного управления.

Практика показывает, что обычными призывами участников рынка ценных бумаг изменить практику обещания минимальной доходности вряд ли возможно. Необходимы изменения в законодательной базе, к примеру, как это было с паевыми фондами, когда в начале 90-х годов тысячи наших соотечественников, поверивших обещаниям высоких доходов, были обмануты, потеряв свои сбережения в финансовых пирамидах и инвестиционных фондах. В результате управляющим компаниям было напрямую запрещено давать какие-либо гарантии доходности инвестиционной деятельности паевого инвестиционного фонда (см. статья 51 ФЗ «Об инвестиционных фондах» N 156-ФЗ от 29 ноября 2001 г.). По аналогии, думаю, смог бы разрешиться и вопрос с минимальной гарантированной доходностью.

 

Федор Чучков

 

Закрытое акционерное общество «Объединенная Финансовая Группа ИНВЕСТ» (ЗАО «ОФГ ИНВЕСТ»), выступающее под брендом Deutsche UFG Capital Management; Лицензия № 21-000-1-00012 от 31 октября 1996 года на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная Федеральной службой по финансовым рынкам; Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг № 077-07260-001000 от 19 декабря 2003 года на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг.

 


В началоКонтактыПоискКарта сайта


Пенсионный консультант © 2004 Все права защищены.
 
Счетчик посещаемости и статистика сайта